必备绝技“微乐河北麻将专用神器 ”附开挂脚本详细步骤
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交银国际近日发布最新研报 ，维持对在线教育公司高途（NYSE： GOTU）的“买入 ”评级，并重申5.2美元的目标股价 。
报告指出 ，尽管高途2025年第三季度线下业务招生进度略低于预期 ，导致全年利润预测有所下调，但其核心线上教育业务表现稳健，K12及成人教育板块均符合此前预期 。分析师认为 ，凭借公司在在线教育领域的长期积累和运营优势 ，叠加人口结构变化带来的结构性机会，高途在教培行业的长期增长逻辑未发生改变。
根据交银国际测算 ，高途2025年收入有望同比增长35% ，2026年增速预计为20% 。虽然2025年全年仍将录得约5.1亿元人民币的调整后运营亏损，但亏损规模持续收窄——仅第三季度亏损1.75亿元 ，同比大幅减少63% 。随着费用结构优化和获客效率提升 ，公司有望在2026年实现整体盈利。
值得注意的是，预计高途第三季度毛利率环比和同比分别提升0.5和2.5个百分点 ，主要受益于暑期旺季线下教室利用率提高。展望第四季度 ，机构预计公司收款和收入增速分别为10%和21%，全年收入增速仍可达到35% 。
交银国际表示 ，2026年高途将聚焦提升线下教学质量与运营效率 ，在保持现有教学点规模的基础上扩大招生，进一步推动线上线下融合模式的盈利能力 。基于2026年盈利预期，给予公司15倍市盈率估值 ，对应目标价5.2美元。
市场人士分析 ，随着政策环境趋于稳定、用户需求回暖，头部教培企业正逐步走出低谷 ，高途的转型成效或将在未来几个季度进一步显现 。
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